社債の発行価額に関する問題

      2011年度中小企業診断士試験 財務会計第15問について書こうと思います。      

平成23年度中小企業診断士試験財務会計第15問

　Ｃ社は現在、普通社債の発行を検討している。この社債は額面100円に対するクーポンレート4％（1年後より年１回支払）、償還期限５年である。Ｃ社ではこの社債の目標資本コストを６％としたいと考えている。このときＣ社はこの社債をいくらで発行すべきか。最も適切な金額を下記の解答群から選べ。ただし、税金は考えず、小数点第１位以下は四捨五入するものとする。 　複利現価係数（６％、５年）０.７５ 　年金現価係数（６％、５年）４．２１ 答えは、９１．８４円 解き方は、 キャッシュアウトフローを、目標資本コスト６％で割り引いた額を発行価額とする。 キャッシュアウトフローは、５年分のクーポン（利払い）と、満期時の額面償還額１００円 ５年分のクーポン４円×４．２１=１６．８４ + 額面償還１００円×０．７５=７５ = ９１．８４
 

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